老铺黄金十个月涨十倍，这些基金经理押中了！19只基金持仓，最高浮盈或4亿

近一年来，全球资本市场经历一场由黄金主导的财富盛宴。黄金价格频频创出历史新高，带动港股市场黄金板块集体大涨。股价大涨背景下，重仓老铺黄金的机构们收益颇丰。当前全市场共有19只基金持有老铺黄金，绝大部分机构于2024年末新进持股老铺黄金。广发价值核心A吴远怡持有的老铺黄金股票最多，银华基金李晓星、焦巍等多位基金经理则在上年末重仓老铺黄金。广发一只基金浮盈或达4亿银华基金多只产品持股老铺黄金，李晓星、张萍共同管理的银华心选一年持有A、银华心享一年持有，焦巍、秦锋负责的银华富利精选A2024年四季度重仓名单首次出现老铺黄金；张萍、王璐共同管理的银华品质消费A，则在2024年三季度起重仓老铺黄金。目前广发价值核心A前十大重仓股分别为泡泡玛特、老铺黄金、兆易创新、国光电器、东山精密、东方生物、九安医疗、东风集团股份、安旭生物、腾讯控股，合计占比45.99%。截至2025年4月7日，广发价值核心A单位净值0.6511，吴远怡2023年8月至今的任期内回报24.42%。吴远怡看来，老铺黄金和泡泡玛特的增长存在一定相似性，目标客户均为中青年群体，兼具高成长性与港股通标的属性。他认为，未来一个阶段，以泡泡玛特、老铺黄金为代表的新消费企业仍有成长空间。只有当新的流行趋势突然产生，或消费风潮下沉到三四线城市后，才会考量企业的渗透率和估值水平是否达到较高水平。一般来说，过高的金价通常会拉高黄金珠宝成本，对相关企业利润产生不利影响。但老铺黄金的店面客流，在金价上涨行情中不断排起了长队。对于这一反常识现象，银华基金告诉时代周报记者，基金经理李晓星认为，当前国内居民储蓄率依然处于高位，存在预期较弱、信心不足等问题，但该部分已经反应在消费股估值中，部分新消费随着线下零售的改善、中高端国货品牌市占率的提升，预计相关标的都会有较好的表现。以银华心选一年持有A为代表进行细分，在上述投资逻辑支撑下，该基金选择将消费部分划为两个投资方向，一方面持有以老铺黄金为代表的中高端新消费品牌，另一方面则配置五粮液、迎驾贡酒等确定性、估值、股息率性价比较高的公司。相比之下，银华富利精选混合A持仓行业则较为集中，该基金前十大重仓股均传统消费各个细分赛道龙头，包括美的集团、格力电器、东阿阿胶、比亚迪、贵州茅台、老铺黄金等。尽管当前老铺黄金创造资本奇迹仍在继续，但倘若金价持续上行，其长期经营仍有待时间检验。广州同信投资总经理、黄金投资分析师吕超此前向时代周报记者表示，短期来看，现在金价处于刚刚突破后的单边极端上涨行情阶段。最近在中东战火重启和美国全面实施对等关税引发全球贸易不确定的支撑下，金价有望继续上行。长期来看，金价处于2023年10月以来的牛市行情中，该趋势或有望持续至特朗普任期结束节点。