平均一天赚超2223万！温氏股份一季度净利20亿，大涨超2.6倍

对于养猪龙头温氏股份（300498.SZ）而言，“扭亏”无疑是2024年以来的关键词。去年第一季度温氏股份处于亏损状态，第二季度开始实现盈利。而今年第一季度，温氏股份净利润为20.01亿元，同比增长261.92%，以此粗略计算，其今年一季度平均每天赚超2223万元；营收为243.18亿元，同比增长11.34%。温氏股份在公告中表示，今年第一季度净利润增长主要源于肉猪业经营盈利。而温氏股份今年第一季度的盈利规模也是近9年第一季度的最高点——2016年，温氏股份第一季度净利润达到30.92亿元的高峰，此后几年便一直跌宕起伏，均未突破20亿元。不过，这份扭亏为盈的季度报告并未在资本市场掀起太大波澜，截至4月24日午间收盘，温氏股份股价为16.96元/股，微跌0.29%。

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温氏股份去年营收增长，主要原因是肉猪类产品收入增长。根据财报，去年温氏股份肉猪销量 3018.27万头，同比增长14.93%；毛猪销售均价16.71 元/公斤，同比增长12.83%。根据国家统计局数据，2024年，全国生猪出栏70256万头，比上年下降 3.3%；猪肉产量5706万吨，同比下降1.5%。但仍需看到随着今年生猪供给可能逐步回升，猪价或将步入下行周期。不过，华安证券研报认为，全国能繁母猪年均存栏量与一年后全国生猪年度均价呈现出高度负相关性，2024年全国能繁母猪年均存栏量同比下降4.8%，考虑生产效率提升的因素，2025年猪价虽步入下行周期，但仍将获得一定支撑。实际上，温氏股份的肉鸡产品在2023年就出现营收增长乏力情况，当年其肉鸡类营收仅同比增长3.04%，这一年与今年肉鸡表现情况相似：肉鸡销量增长，但毛鸡销售均价同比下降11.51%。温氏股份在今年3月的投资者关系活动中表示，今年2月，公司肉鸡养殖上市率为95.2%，毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤。2月份，受年后季节性消费需求低迷影响，鸡价跌破行业平均成本，行业普遍面临短期亏损。其降低损失的方式包括加强产销联动、屠宰冷冻入库等。成本控制将是重点根据财报，温氏股份采购的原料主要是玉米、豆粕、小麦和高粱等饲料原料。但今年以来玉米、豆粕等饲料原料价格波动上行。温氏股份在今年3月的投资者关系活动中表示，公司已提前预判了市场形势的发展，并做好了相应准备。春节期间，公司提高了主要饲料原料的库存数量。截至今年3月，公司饲料原料综合库存天数（含场内、在途和合同库存）约1.5-2个月。另一方面，今年以来，生猪价格正不断下降。国家统计局数据显示，全国外三元生猪均价从1月上旬的16.1元/公斤跌至4月上旬的14.7元/公斤。最新的生猪均价较去年8月中旬猪价最高点的20.9元/公斤，下跌接近三成。根据温氏股份今年1月披露，2024年全年，公司肉猪养殖综合成本约为7.2元/斤，同比下降约1.2元/斤。今年2月，温氏股份肉猪养殖综合成本继续降至6.3元/斤左右。

“公司初步制定2025年肉猪（含毛猪和鲜品）销售目标约3300-3500万头，全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6.5元/斤。”温氏股份相关人士此前对时代周报记者表示，未来，养猪行业仍有较大的降本空间，将更多取决于企业在精细化管理、育种技术、营养配方和数智化应用等方面的投入及产生的新空间。