读懂IPO|尚鼎芯递表前腾挪控股权，实控人夫妇或分红套现近6000万元

图源：图虫创意作者丨陆烁宜年收入不到2亿元，深圳市尚鼎芯科技股份有限公司（下称“尚鼎芯”）冲击港股IPO是否有胜算？自2016年以来，尚鼎芯曾经历过5次股权转让，而刘道国夫妇也在不断上演控股权腾挪的戏码。目前，刘道国夫妇合计控制尚鼎芯约95%的股权。而在业绩下滑的背景下，2022年、2024年，尚鼎芯两度分红共计超过8000万元，其中或有近6000万元落入刘道国夫妇的口袋。大学毕业前已是销售经理，控股权腾挪后重回刘道国手中2005年11月—2009年5月，刘道国跳槽到深圳市茂钿科技有限公司（下称“茂钿科技”，前身为深圳市易信通科技有限公司），任该公司业务经理，主要负责客户维护、市场开发、服务客户技术需求及促进产品技术协同。2011年，在新一轮创业潮的推动下，刘道国与其配偶吴映灵两人，分别出资60万元、40万元设立尚鼎芯，从事定制化功率器件产品的开发及供应。2019年9月，周德辉将其持有的尚鼎芯20%的股权以100万元的代价全部转让给吴映灵，股权转让完成后，吴映灵持有尚鼎芯100%的股权。按此计算，周德辉此次股权转让约获利20万元。为何尚鼎芯的控股权在刘道国与吴映灵之间腾挪？其中是否存在股权代持、规避监管审查等情况？令人不解的是，据招股书，2021年12月，为了奖励朱广良利用其在销售及营销方面的经验及知识为尚鼎芯的发展作出贡献，刘道国宣布以645万元的代价将其持有的尚鼎芯30%的股权转让给朱广良。要知道，此时尚鼎芯的注册资本仅为500万元。

2023年11月，刘道国、朱广良和尚晶投资根据各自的持股比例对尚鼎芯增资，尚鼎芯的注册资本从500万元增加至2200万元。2024年，经过一系列股权转让后，刘道国与吴映灵合计控制尚鼎芯约95%的股权，而作为尚鼎芯的“二股东”，朱广良则持有尚鼎芯约5%的股权。

经营性现金流净额连年下滑，实控人夫妇或分红套现近6000万元招股书显示，2022—2024年（下称“报告期”），尚鼎芯的营收分别为1.67亿元、1.13亿元、1.22亿元，净利润分别为5360.9万元、3101.7万元、3511.2万元，整体均呈下滑趋势。除了受到行业周期的影响，激烈的竞争也可能导致了尚鼎芯业绩下滑。招股书显示，尚鼎芯所属行业面临着激烈的技术和定价竞争，这要求其必须对产品开发及定价压力做出快速反应。相比之下，尚鼎芯在分红方面却相当慷慨。而这些分红大部分落入了刘道国夫妇的口袋。（全文2326字）

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