光伏产业链财报闯难关，有硅片龙头亏近百亿，这家企业逆势增长

光伏产业的财报赶在年报披露季的尾声出炉，没有意外，龙头企业去年日子并不好过。光伏行业在历经多年高速发展后，正遭遇阶段性的深度调整，2024年也被光伏产业业内人士称为最困难一年。即便如此，光伏产业链上也有企业带来惊喜。比如阳光电源（300274.SZ）海外业务表现亮眼，其北美市场贡献显著；协鑫集成（002506.SZ）组件海外销售收入更是增长60%。2024年，全球光伏市场竞争格局急剧生变，海外市场需求虽有增长，但速度放缓，贸易保护主义抬头，产品价格和利润空间被压缩；国内市场的激烈竞争也从未停歇，市场份额的争夺愈发白热化。2024年，TCL中环（002129.SZ）亏损近百亿，通威股份、隆基绿能均亏损超70亿元，下滑态势明显。天合光能实现归母净利润-34.43亿元，同比减少162.30%；晶科能源归母净利润9892.76亿元，同比下滑98.67%，其美洲市场逆势增长5.47%，成为唯一正增长区域。而2025年一季度产业链大面积亏损态势仍在延续，通威股份、TCL中环、隆基绿能、晶科能源、天合光能分别为-25.93亿元、-19.06亿元、-14.36亿元、-13.90亿元、-13.20亿元。另外，时代周报注意到，2023年末到2024年末，隆基绿能员工总数从7.51万人下滑至3.79万人；天合光能员工总数从4.30万人下滑至3.00万人；晶科能源员工总数从5.74万人下滑至3.38万人；阿特斯（688472.SH）员工总数从2.14万人下滑至1.58万人。此前光伏企业们为保持竞争力，纷纷加大研发投入。而到了2024年，部分企业的研发投入也有所下滑。其中天合光能研发费用18.46亿元，仍实现同比增长19.62%。但隆基绿能研发费用18.15亿元，同比下滑20.48%；晶科能源研发费用为7.19亿元，同比下降54.40%。2024年，仍有部分光伏企业在困境中实现盈利，阳光电源更是实现了逆势增长。阿特斯盈利表现亮眼，其实现归母净利润22.47亿元，同比下滑22.60%。其在北美市场贡献了大部分增量，占比达60%。此外，在印度市场实现组件出货量达16.7GW，同比大幅增长127%。阳光电源则实现全年营收778.57亿元，同比增长7.76%；归母净利润110.36亿元，同比增长16.92%。其中，储能业务收入占比显著提升，光伏逆变器业务保持稳健增长，海外业务表现亮眼，北美市场贡献显著。欧晶科技2024年实现营收9.47亿元，同比减少69.75%；实现归母净利润-5.36亿元，同比减少181.96%。其2024年石英坩埚毛利率为-3.35%，营收同比下滑83.83%；光伏配套加工服务毛利率为19.73%，营收同比下滑39.36%。另光伏切割设备市占率稳居第一的高测股份，2024年全年营收44.74亿元，同比下滑27.65%；归母净利润为-4422.79万元，同比下滑103.03%；经营活动产生的现金流量净额为-12.61亿元，同比下滑205.64%。4月30日，隆众咨询光伏分析师方文正向时代周报记者表示，2025年光伏行业主材的价格价格逐步触底，硅料环节作为供需失衡最严重的环节，预期未来价格修复拐点显现，进而带动硅片、电池片等环节基本面改善。另外技术升级和政策支持也将逐步摆脱亏损的困境。

“头部企业可以凭借资金实力、技术迭代和全球化布局率先复苏，二三线企业需降低负债率，提升现金流动性，避免因融资成本高企导致资金链断裂，通过战略调整和资源整合提升抗风险能力”，方文正进一步指出。