格科微一季度由盈转亏，净利率跌至-3.39%，车载芯片与AI眼镜能否扛起业绩增长大旗？

来源|时代商业研究院编辑|韩迅4月29日，格科微（688728.SH）披露了2024年年报和2025年一季报。2025年第一季度，格科微的营业收入尽管仍保持两位数的增长，同比增长18.21%，但由于市场竞争激烈，其归母净利润由盈转亏，为-5173.09万元。5月9—12日，就业绩变化、新产品拓客等问题，时代商业研究院向格科微证券部发函并致电询问。其工作人员在电话中回复称，公司目前暂无接受媒体采访和调研的安排。1.业绩止跌回升。2024年，随着消费电子市场逐步回暖，格科微业绩触底反弹，营业收入同比增长35.90%，归母净利润同比大增287.20%，成功扭转业绩连降两年的不利局面。不过，当年，格科微CMOS图像传感器的销量仅为12.69亿颗，约为2020年的62.21%。3.关注高端产品放量和新兴市场拓展。目前，格科微正面临技术纵深与场景广度的双重突围。因此，短期来看，投资者可重点关注格科微5000万像素等高端产品的量产爬坡进度及库存去化成效，这两大因素直接牵动公司短期业绩表现。长期则需跟踪其车载CIS与AI眼镜领域产品的量产落地进度及核心客户拓展情况。业绩止跌回升财报显示，2019—2021年，格科微的营业收入分别为36.90亿元、64.56亿元、70.01亿元，归母净利润分别为3.59亿元、7.73亿元、12.58亿元。这样的高速增长业绩，让市场对其未来发展满怀期待。转机出现在2024年，随着消费电子市场逐步回暖，格科微业绩触底反弹。当年，该公司的营业收入达63.83亿元，同比增长35.90%；归母净利润也回升至1.87亿元，同比大幅增长287.20%，成功扭转业绩连降两年的不利局面。对此，格科微在一季报中解释称，由于市场竞争激烈，售价降低导致公司毛利率降低，而高像素研发投入持续增加导致利润下降。时代商业研究院发现，在核心产品CMOS图像传感器领域，格科微的销量下滑明显。2024年年报显示，当年，格科微CMOS图像传感器的销售量仅为12.69亿颗，约为2020年的62.21%。

加速布局汽车电子和AI眼镜在手机CIS领域，格科微依托200万及500万像素产品的既有优势，正加快1300万、3200万及5000万等高像素产品的客户导入进程，旨在逐步提升各像素节点的市场占有率。同时，该公司持续迭代多光谱CIS产品，聚焦灵敏度、动态范围等关键性能指标的优化，增强竞争优势。与此同时，在非手机CIS市场，格科微针对安防领域制定了差异化策略：一方面推动高像素产品的市占率提升，另一方面围绕读出电路噪声优化、极低功耗设计等核心技术展开产品研发，以适配智能安防设备的高端化需求。在汽车电子领域，目前，格科微的车载前装芯片战略布局已取得实质性进展，首颗车规级图像传感器完成了流片，计划于2025年正式推向市场，标志着其向高壁垒的车规级芯片赛道迈出关键一步。通过手机与非手机市场的纵深拓展、传统与新兴领域的协同布局，格科微正构建覆盖多像素层级、多应用场景的产品矩阵，以技术创新驱动高端化转型，为业绩增长开辟多元增量空间。目前，格科微虽凭借轻晶圆厂模式在中低端CIS市场建立优势，但高端产品放量与新兴市场拓展是未来业绩持续增长的关键。转型的背后，是格科微技术纵深（从像素升级到多光谱、低功耗等核心技术突破）与场景广度（从手机到车规、AR/VR等新兴终端）的双重突围。(字数：2559)

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